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不斷增長的證券市場逐漸表明，對上市公司財務(wù)報表進行全面分析以及對上市公司基本面進行全面研究對于選擇合適的股票并獲得良好的投資回報非常重要。具體來說，對上市公司的研究是做兩個“三個組合”。

第一個“三個結(jié)合”是將財務(wù)數(shù)據(jù)分析與上市公司所在行業(yè)的發(fā)展趨勢結(jié)合起來；將財務(wù)數(shù)據(jù)分析與上市公司生產(chǎn)商品的競爭力和供需狀況相結(jié)合；財務(wù)數(shù)據(jù)分析與單個股票的市場資本流動相結(jié)合。

第二個“三結(jié)合”是：在分析財務(wù)報表時，必須結(jié)合趨勢分析，結(jié)構(gòu)分析和比率分析；將總變化與比率變化結(jié)合起來；和分析定量指標，并結(jié)合所分析問題的性質(zhì)。這兩個“三個組合”的實質(zhì)是要求我們不僅要關(guān)注上市公司的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營業(yè)績，而且要更好地通過相關(guān)數(shù)據(jù)的變化來預(yù)測公司的未來發(fā)展趨勢。

一、貨幣資金和債務(wù)分析

貨幣資金是所有類型的公司現(xiàn)金，銀行存款和其他貨幣資金的總稱。它不僅可以反映公司的即時支付能力和周轉(zhuǎn)速度，而且是公司是否具有增長潛力的重要標志之一。分析貨幣資金時，我們可以從兩個方面入手。一個是上市公司的總資本，另一個是每股股票在扣除債務(wù)后可以擁有的貨幣資本。如果一家上市公司既沒有新項目投入生產(chǎn)，也沒有足夠的資金，那么其投資價值就值得懷疑。當宏觀環(huán)境趨緊時，公司的債務(wù)狀況通常會決定其自身的發(fā)展趨勢。如果一家公司積壓了大量產(chǎn)品，但又有債務(wù)而且無處籌集資金，那么該公司的前景就不會很樂觀。

一般來說，對公司債務(wù)狀況的分析主要取決于債務(wù)金額占公司總資產(chǎn)的比例，即資產(chǎn)負債率。具有正常生產(chǎn)和經(jīng)營狀況的上市公司的資產(chǎn)負債率約為25％。如果小于該比率，則表明該公司擁有強大的財務(wù)資源。相反，缺乏流動性和沉重債務(wù)負擔的公司的資產(chǎn)負債率通常超過80％。如果不小心，這些公司可能會破產(chǎn)。當然，在公司面臨需求擴展的時期，他們?nèi)匀豢梢詳U展其債務(wù)業(yè)務(wù)。但是，前提是公司債務(wù)運營產(chǎn)生的利潤率應(yīng)高于平均借款利率，兩者之差不能小于平均社會利潤率。因此，這種擴展必須適度而不是過度。

二、庫存和應(yīng)收帳款分析

這兩個項目直接反映了公司的銷售狀況，這與公司的償付能力和收益有關(guān)。在財務(wù)報表中，庫存用于反映公司庫存中各種制成品，半成品和原材料的總價。對于制造商和零售商來說，過多的積壓庫存不是一個好現(xiàn)象。一旦庫存增長率超過銷售增長率，就意味著公司正常的資本流通受到阻礙，營運資金短缺，并影響未來的再生產(chǎn)。 。為避免這種情況，公司只能選擇降低價格，減少庫存和回收現(xiàn)金。但是這種措施必須承擔利潤下降的損失。當然，庫存從多到少的變化也可以看作是業(yè)務(wù)運營轉(zhuǎn)機的第一個跡象。應(yīng)收賬款用于反映資產(chǎn)的總額，例如公司的應(yīng)收賬款，但未收到付款，賬單和人工成本。如果應(yīng)收賬款金額太大，則意味著公司的貨款回收不暢，資金嚴重欠款，這將導(dǎo)致公司自身的流動資金緊張。更令人擔憂的是，一些應(yīng)收賬款很容易變成“壞賬”，這將導(dǎo)致公司資產(chǎn)損失，并影響公司的未來發(fā)展。

三、獲利能力分析

一般來講，獲利能力和獲利水平將直接影響股東的投資回報率，投資者必須注意。 ，每股稅后利潤。這是上市公司財務(wù)報表中最關(guān)注的因素。它的分析包括兩個方面：一是絕對數(shù)量的水平，它反映了公司的過去；二是絕對數(shù)量的水平。另一個是每股稅后利潤的增減，這反映了公司的成長。要分析每股稅后利潤，還必須考慮上市公司的年度股票分配因素。利潤總額和利潤增長率。投資者必須注意分析影響總利潤變化的多種因素。

一種是分析公司銷售額的增減以及對利潤的影響程度；

二是分析公司的經(jīng)營成本以及各種費用的增減；

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